東京コアCPI、6月は前年比+1.6%で3月以来の高水準、日銀7月会合に照準

概要

日本の統計局は6月26日（金）、2026年6月の東京消費者物価指数を発表した。生鮮食品を除くコア指数は前年比+1.6%と、5月の+1.3%から加速し、3月以来最速の伸びとなった。総合指数は前年比+2.1%。日銀の植田和男総裁が最重視してきたサービス物価は前年比+1.4%となり、2月以来初めて1%を突破した。植田総裁は「サービス主導の持続的な目標超えインフレ」を次回利上げの条件として明示していた。発表後、市場は7月30~31日会合での25bp利上げ確率を約70%に織り込んだ。円は対ドルで上昇した。

重要な理由

日銀はほぼ30年にわたってゼロ金利政策を維持してきた。その緩やかな正常化はグローバルなキャリートレードにおいて最大の単一変数だ。7月利上げが実現すれば円が強くなり、米国債との利回り格差が縮小し、世界の資産運用会社は新興市場で構築した円建てポジションを解消しなければならなくなる。東京CPI（毎月末ごろ発表）は全国CPIに先行すること約3週間、市場にとって最初の信号灯だ。サービス物価の持続的上昇は、賃金上昇が物価に波及する構造的な動きを確認するもので、植田総裁がずっと待っていた条件に合致する。

注目点

• 植田総裁の7月の公式発言で見通しの変化があるかどうか。
• 円/ドル：145円を割れた場合、キャリートレード解消が加速する可能性。
• 6月全国CPI（7月22日頃発表）が東京の信号を確認または修正するかどうか。
• 7月30~31日の日銀会合が25bp利上げを決定するか、またはタカ派声明を伴う据え置きとなるか。